供应链金融对企业国际化的影响思考

最小值之间差异较大，表明我国上市公司供应链金融开展情况差异较大，总资产净利率（Roa）最小值为-1.240，最大值为0.759，平均值为0.036，标准差为0.068，说明我国跨国企业大多深陷资金难题之中。尽管供应链金融作为一种可行的融资途径已逐渐兴起，然而仍有相当一部分企业并未借助这一模式进行融资。即便是那些已涉足供应链金融领域的企业，其融资水平也普遍处于较低状态。独董比例（Indep）均值、最大值、最小值分别为0.375、0.800和0.167，说明样本公司独董比例差距较大。成长性（Growth）最大值与最小值分别为31.565、0.681，均值为2.273，表明企业成长性差距较大。其余控制变量的统计情况如表5-1所示。

第6章研究结论及对策建议

6.1研究结论

本文以2012至2022年期间的中国跨国企业为研究范畴，为确保数据质量，特意剔除了样本期内曾被标记为ST、*ST以及PT的企业，最终筛选出1298家企业，累计获取14278个样本数据。在完成数据预处理工作后，运用时间与行业固定效应模型，对面板数据实施回归分析，以此实证检验供应链金融对中国企业国际化进程的影响效应，同时深入探究其作用机制，并展开异质性分析。文章所得主要研究结论如下。

第一是从研究结果来看，供应链金融对企业国际化程度的提升能够产生正向推动作用。供应链金融能够促使供应链集中度提高同时缓解企业面临的融资约束难题。对于企业而言，借助供应链金融能够充分挖掘并施展供应链的优势并强化自身核心竞争力，进而制定契合自身发展需求的投资策略。从基准回归的结果来看，供应链金融的回归系数在1%的显著水平上呈现正值，这清晰地表明供应链金融对于企业国际化进程有着显著的推动作用。

第二是供应链集中度和融资约束是供应链金融促进企业国际化的两种作用机制。供应链金融的发展有助于提高供应链的集中度，使得企业能够更加高效地整合上下游资源，增强供应链的协同效应。进一步加强供应链集中度，避免了供应链集中度不足造成的投资效率低下。融资约束本身对企业国际化具有一定的阻碍作用，但供应链金融的发展能够在一定程度上缓解这种阻碍。通过提供多样化的融资渠道和金融工具，供应链金融有助于降低企业的融资成本，提高资金的可获得性，避免了企业因缺乏资金造成的投资不足行为，进而减轻融资约束对企业国际化的负面影响，促进企业国际化程度的提升。

参考文献（略）