（2）存货占比（INV）
存货占比过高意味着企业资金占用成本增加，可能导致库存积压、过期等问题，影响企业的现金流和盈利能力；再者跨国经营具有复杂性，企业在跨国运营过程中由于资源供给的国际化特征，地理距离的扩大、运输半径的延伸导致交货周期的不确定性增加，加之国际物流环节的复杂性，迫使企业维持更高的库存水平以应对潜在风险。在跨国经营中，存货占比的管理更为复杂，需要考虑更多的国际因素。本文用存货总额与总资产的比率表示存货占比。
（3）营业收入增长率（Growth）
企业的营业收入增长率可以反映其跨国经营的稳定性和持续性。营业收入增长率较高的企业可能会更倾向于跨国经营并在跨国经营中表现出更强的稳定性和持续性，具有更好的跨国经营绩效。本文用（本期营业收入-基期营业收入）/基期营业收入来计算营业收入增长率。
5结论和政策建议
5.1研究结论
本文以2011-2022年为观测期，基于国泰安数据库（CSMAR）和上市公司年报数据，构建非平衡面板数据集，采用固定效应模型实证考察供应链集中度对中国企业跨国经营绩效的影响，并且通过分样本对影响效应进行了异质性讨论。此外，还对供应链集中度上升抑制我国企业跨国经营绩效的渠道进行了机制检验。
首先，本文基于上市公司年报中企业供应链相关数据结合国泰安数据库中企业的相关指标，通过构建固定效应模型，实证检验了供应链集中度对企业跨国经营绩效的影响。为确保研究结论的可靠性，通过以下方法进行稳健性检验：第一，运用替代变量法更换核心解释变量和被解释变量的指标测度；第二，缩短样本区间减少突发事件对结果的影响；第三，在模型中分别加入城市和行业固定效应，控制区域和行业层面的影响；第四，采用工具变量法，使用企业供应链集中度与按行业和省份的供应链集中度均值差额的三次方作为工具变量缓解潜在的内生性问题。中国企业供应链集中度上升对跨国经营绩效的负向效应在进行稳健性检验及内生性处理后该结论仍然成立。
其次，本文检验了中国企业供应链集中度对其跨国经营绩效的异质性影响，基于产权性质、技术创新度和地理区位三个维度，进行了分组回归分析。实证结果表明，从样本企业的所有权性质来看，相较于国有企业，非国有企业跨国经营绩效受到企业供应链集中度上升的抑制作用更加显著；从样本企业是否是高科技企业来看，企业供应链集中度上升对非高科技企业的负向影响更为显著；从样本企业分布的地理区位来看，东部沿海企业跨国经营绩效受到供应链集中度上升的抑制作用明显较中西部地区企业更为显著。
最后，本文讨论了企业供应链集中度影响其跨国经营绩效的具体渠道，通过企业经营风险和企业研发投入两个渠道进行影响机制检验。结果显示，企业供应链集中度上升对企业的经营风险产生了显著的正向作用，对企业研发投入产生了显著的负向作用，而企业经营风险的加剧和研发投入的降低都会对企业跨国经营绩效产生负向影响。
参考文献（略）
