得出结论一：经济下行时供应链金融虽可缓解融资约束，但需要脱核来降低风险集中度，助力企业逆周期发展。
同时，为下文提供市场背景支撑，说明脱核的现实意义通过第4章，实证表明随着商业信用的增加，会增加融资约束。
得出结论二：企业自身信用(Z值)显著缓解融资约束，但商业信用(应付账款+短期借款)会削弱这一作用，形成“信用依赖—融资受限”恶性循环。信用差企业依赖高成本商业信用，信用好企业受限于银行授信额度，需通过供应链金融中的核心企业整合信用资源。
为下文铺垫，从企业信用角度解析供应链金融痛点，衔接宏观市场与核心企业研究，为第5章分析核心企业违约风险、第六章设计差异化脱核策略提供微观依据。
通过第5章实证可发现，投资型国企，违约概率最低，生产加工型居中，而平台服务型违约概率最高。即得出结论三：大宗商品供应链脱核，对于那些违约概率低的核心企业，主要重点在于弱化其强势地位，对于那些违约概率较高的核心企业，弱化其为供应链企业信用支持的强度。
该章承上启下，将前两章的市场与信用分析聚焦到核心企业这一关键节点，为第6章“不离核”原则提供实证支撑，说明核心企业仍需参与但角色需调整。
参考文献（略）
