本文是一篇国际贸易论文，本文研究海外并购对中国上市企业出口韧性的影响，首先，通过梳理海外并购与企业出口韧性的相关文献，将企业出口韧性定义为企业面对外部风险时抵御能力。其次，以2008年的全球金融危机作为时间节点，使用国泰安上市公司财务数据库、全球并购交易数据库、中国海关数据库等数据，利用双重差分法实证检验了海外并购对企业出口韧性的影响以及中介作用机制。
1绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
现阶段，国际环境日趋复杂严峻，地缘政治冲突升级，矛盾激化，全球局势愈发紧张，贸易保护主义抬头，经济形势充满着不确定性，这些因素对中国经济发展造成了较大的外部压力。同时，国内也面临一些挑战，社会周期性、结构性矛盾叠加，加深了对中国经济的影响。国际国内形势严峻，中国发展机遇与挑战并存，危中有机。如何把握和用好重要战略机遇期？早在2014年，习近平总书记基于对经济形势的深入分析，指出“中国经济的强韧性是抵御风险最有力的支撑”，这种强韧性不仅体现在经济的稳定增长上，还彰显了中国经济在面对风险时的应对能力和恢复力。在2022年世界经济论坛视频会议上，习近平总书记强调了中国经济在复杂的国际环境和突发事件冲击下展现的强大韧性和活力。作为世界第二大经济体，中国的经济韧性不仅有助于维护国内社会稳定，还为世界经济提供了重要支撑。在党的二十大报告中，习近平总书记进一步凸显了韧性在提振经济中的重要地位，这体现在“增强城市韧性”，“着力发展实体经济”等论述中。这些论述表明，在经济工作中，要高度重视提高城市的应变能力和抗风险能力，同时要注重实体经济的发展和产业基础的升级。2023年12月，在中央经济工作会议上，习近平总书记系统部署2024年经济工作，提出要坚持稳中有进。
那么，企业作为市场的主体，是我国高质量发展的重要推动力。企业的韧性和活力不仅有助于企业在多变的市场环境中稳健前行，更能够为中国经济的稳定增长和贸易的蓬勃发展注入动力。而在全球金融市场波动、局部战争冲突、自然灾害等单一因素或多因素叠加的背景下，企业面临的外部风险和市场环境日益呈现出多样化、复杂化的特点（李平，2020）[22]，企业遭遇生存危机的可能性增加。在不利事件中形成韧性，迅速适应、恢复并持续改进，从中找到新的增长点，是企业存活的关键（李维安等，2020）[24]，也是企业稳住阵脚，调整方向，最终度过危机，为未来发展奠定坚实基础的能力（单宇等，2021）[33]。因此，增强企业出口韧性，这不仅是企业自身发展的需求，还是国家经济稳定和可持续发展的关键所在。探寻增强企业出口韧性与推进持续高质量发展的有效途径，已经成为社会各领域普遍关心的重要主题。
1.2研究方法与内容
1.2.1研究方法
本文主要基于以下三种方法进行中国企业海外并购与企业出口韧性研究：
(1)文献研究法
文献研究法是指对研究主题相关的研究领域的文献进行搜集、整理、分析和评价，系统性地总结和归纳现有研究成果，以了解目前的研究现状和存在的不足，为进一步研究提供新的研究视角、研究方向。本文从韧性的研究出发，以相关文献、书籍为基础，运用学术数据库、图书馆资源、在线期刊、学术搜索引擎等工具，按照研究主题和关键词检索相关文献，汇总梳理了企业出口韧性、海外并购等方面的的概念和理论，了解已有研究脉络、思路和方法，建立理论分析框架，为实证分析奠定理论基础，也为深入研究海外并购对企业出口韧性的影响提供一定的理论依据。
(2)规范分析法
规范分析法是指侧重于理论假设或预期目标的设定，在理论框架的基础上对特定问题进行评估和推测。本文在对现有文献进行梳理总结的基础上提出了假设关系，从海外并购对企业出口韧性的影响效果和影响机制进行规范分析。
(3)实证分析法
实证分析法指通过采集、分析和解释实际数据、事实或观察结果，进行定量或定性分析，验证假设、理论或问题的有效性。本文基于中国上市企业海外并购交易样本数据，运用Stata16作为主要的统计分析软件，使用企业出口额的变化程度测度企业出口韧性，对基于规范分析提出的假设关系进行实证分析，探寻海外并购对企业出口韧性的影响效应。
2文献综述
2.1企业出口韧性的相关研究
2.1.1韧性的内涵
韧性(resilience)由拉丁文“resilire”演变而来，原意是“弹回”，指“回复到原始状态”。最初是指在物理学领域，材料在受到外力作用时能够吸收能量，发生塑形变形直至断裂，韧性体现这一过程中材料吸收能量的能力。韧性好的材料能够吸收更多能量，这意味着抵抗力更强，更不容易在受到外力时断裂。
随着学术界对韧性认识的不断深化，韧性的概念逐渐拓展到生态学、社会学等不同学科领域。Holling（1973）[73]以独到的视角将韧性这一概念引入到生态学中，提出了“生态系统韧性”的理念，创新性地提供了一种全新理解生态系统的方式。简单来说，生态系统韧性指生态系统在遭受各种外界干扰或压力后，能够维持其原有的结构和功能的能力。于肖楠和张建新（2005）[50]在心理学领域对韧性进行定义，认为韧性不仅是指个体在遭遇重大创伤或产生应激之后恢复原状，同时也强调了个体在此过程中的主动适应和自我调整，并在经历挫折后获得成长和新生的能力。
在经济学领域，韧性被认为是受到外部冲击后恢复到原来的状态并迅速适应的能力，即充分利用现有资本存量和生产能力，加快从冲击中复苏的速度。目前，对于韧性的探讨主要集中在区域韧性、经济韧性和城市韧性等几个细分研究方向。这些研究内容紧密相连，互为交织，共同构成了经济学中关于韧性的研究体系。Vale（2014）[88]认为，区域韧性是一个由自然和人文等多种因素耦合形成的系统应对干扰的能力，不同区域间的组织方式产生了潜在的社会经济差异，体现出区域系统的自我恢复能力的差异。高志刚和丁煜莹（2023）[6]指出区域韧性是区域应对和适应冲击的能力，具体包含经济韧性、社会韧性、生态韧性和基础设施韧性四个方面。区域经济韧性则更关注区域经济系统，反映该区域经济系统的动态调整过程。李连刚等（2019）[23]认为，区域经济韧性表征经济系统抵抗不利冲击的能力，以及适应冲击扰动并从中恢复的水平。区域面对冲击扰动和恢复过程可能引起经济结构的演变，进而会影响抵御后续冲击的能力。对于经济韧性，Martin等（2015）[78]全面概括了经济韧性的研究内容，给出了四个研究维度，包括遭受冲击时的抵御和吸收冲击的能力、冲击后恢复的速度和程度、重新整合资源与调整结构的能力，以及能否创造新的发展路径。
2.2海外并购的相关研究
2.2.1海外并购的动因
作为对外直接投资的一种形式，海外并购以对外投资理论为重要理论支撑。Hymer（1960）[74]率先提出垄断优势理论，强调企业进行海外投资是市场不完全的产物，垄断优势是企业进行对外直接投资的主要推动力，跨国企业可以通过对外投资发挥垄断优势以获取高收益。Dunning（1980）[66]提出的国际生产折衷理论在垄断优势理论基础上进行了拓展和深化，强调企业在决定是否进行对外直接投资时必须综合考虑所有权优势、内部化优势和区位优势。所有权优势指企业独有的资产或能力，内部化优势指企业通过将外部市场内部化，降低交易成本，以有效应对不完全市场和信息不对称带来的种种挑战。积极设立海外子公司，旨在将企业的核心竞争力和独特优势稳固掌握在企业内部，减少外部不稳定因素的影响。区位优势在于特定东道国基于其独特的要素禀赋所形成的独有竞争力，包括廉价且技能熟练的劳动力、富有吸引力的投资政策、稳定透明的政治经济环境等。小岛清（1978）[46]提出边际产业扩张理论，更关注比较优势，强调企业利用母国和东道国之间的产业差异，使母国将更多资源用于发展更有竞争力的产业，提高产业结构水平。
通过对相关研究进行回顾可以发现，学术界对海外并购的动因进行了深入研究，对并购动因的研究在早期就已经形成了较为全面和系统的理论体系。Stephen等（1977）[86]深入探讨交易费用与市场失灵之间的关系，认为当外部市场的交易费用达到较高水平时，可能出现市场失灵的情况，因此，企业会寻求内部化方式来降低交易费用，解决市场失灵，并购就是一种内部化的方式。通过并购，企业直接将外部市场的交易对手纳入企业组织体系内，从而消除或降低原本存在的交易费用。Friedrich（1990）[70]在对并购动机理论的总结和分类的基础上，将其分为七大类别，其中效率理论、垄断理论、价值理论、扩张理论是主要理论，认为企业可以通过并购实现规模经济，减少竞争者，获取被并购企业的价值，以及进入新市场。除此之外，Friedrich（1990）[70]还提到了掠夺者理论、过程理论和扰动理论。掠夺者理论强调企业是为了通过并购获取被并购企业的资源和资产，过程理论关注并购过程中的决策过程，扰动理论则意味着把并购当作企业应对外部环境变化的一种策略。
3 海外并购对企业出口韧性影响的理论基础与作用机制 .................. 15
3.1 海外并购提升出口韧性的理论分析 ..................... 15
3.2 海外并购对企业出口韧性影响的作用机制 .............. 18
4 海外并购对我国企业出口韧性影响的实证研究 ...................... 22
4.1 研究设计 ........................ 22
4.1.1 模型设定 ................................... 22
4.1.2 数据来源和处理 ........................... 22
5 结论与对策建议 ...................... 39
5.1 研究结论 .....................
