本文是一篇财政论文，本文研究结果表明，地区间留抵退税规模存在显著差异，发达地区企业的留抵税额明显高于欠发达地区；地方的增值税收入与留抵退税规模呈现不匹配现象。实证结果显示，增值税留抵退税对企业跨区域投资具有促进效应。
1绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
建设全国统一大市场对于构建新发展格局，推动高质量发展具有重要意义。2022年3月25日，《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》中指出，“促进商品要素资源在更大范围内畅通流动,加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场”。畅通国内大循环是发挥我国超大规模和巨大增长潜力市场优势的内在要求，需要建立健全让生产资源、市场要素、社会资本在区域间自由流动的公共基础设施和政策法规，降低商品要素流动成本，提高其流动效率，着力把割裂的条块市场融合起来。2024年12月，国家发展改革委印发《全国统一大市场建设指引（试行）》，为纵深推进全国统一大市场建设提供行动指南。企业跨区域投资既是企业在发展过程中寻求资源优化配置、拓展市场空间、提升竞争力的重要战略选择（朱凯等，2019；Chaieb et al.，2021），也是衡量区域一体化发展情况的重要标志，在全国统一大市场建设进程中发挥着至关重要的作用（刘志彪和孔令池，2021）。长期以来，地区之间政策法规、市场环境、文化习俗等方面的差异，以及地方保护主义之下的市场分割现象，增加了企业跨区域发展的风险和交易成本。企业跨区域投资是推动资本要素内循环的微观基础，如何破除企业跨区域发展壁垒，加快实现资本要素市场一体化，成为畅通国内大循环的重要命题。
利用财税政策促进有为政府和有效市场有机结合，是推动资本市场一体化的关键抓手。增值税留抵退税作为我国组合式减税降费政策的重要实践，具有多方面的重要意义。对企业而言，留抵退税有助于增加企业现金流，降低企业融资成本，保障企业在生产活动中有充足的资金支持技术研发、设备更新等，提高企业的竞争力和创新能力；对宏观经济而言，该政策有利于提升市场主体的信心和预期，稳定经济运行的微观基础，增强经济发展的内生动力（朱江涛，2022）。基于上述背景，本文旨在探讨增值税留抵退税在企业跨区域发展中扮演的重要角色，从理论和实证两个角度厘清该政策影响企业跨区域投资的机制，得出增值税留抵退税政策促进企业跨区域投资的结论，提出相应的政策建议。
1.2文献综述
与本文相关的文献可分为三类。第一类是关于增值税留抵退税政策的研究；第二类是关于企业跨区域投资因素研究；第三类是增值税留抵退税对企业投资影响的研究。
1.2.1增值税留抵退税的研究
增值税留抵退税政策是我国减税降费背景下激发市场主体活力的重要财税政策，学界对增值税留抵退税的研究可以分为留抵税额的成因、留抵退税的管理办法、留抵退税政策的经济效应、留抵退税分担机制四个方面。
留抵税额的产生原因复杂，大致可归纳为制度政策因素和市场主体运行因素两方面。制度政策主要是因税收制度造成的留抵税额，如多档税率并存使电信、餐饮等服务业计算销项税的税率低于进项税的税率，出现进项税率倒挂现象；房地产行业纳税义务确认时间滞后，无法及时抵扣进项税额形成大量留抵税额；申报纳税期限短也会导致企业购买的原材料无法按时转化为销售收入，形成留抵税额。市场主体运行因素存在企业季节性采购原材料、生产周期跨度过长、初创期投入较大、经营出口业务等客观因素；以及企业瞒报应税收入、会计核算不规范等主观因素（王建平，2021；朱江涛，2022）。
受限于税收征管水平，我国长期以来履行增值税留抵制度，即留抵税额可以结转下期继续抵扣，该办法符合我国税收征管水平和保障财政收入的实际情况。但留抵制度为企业带来一定的负面影响，不利于企业长期发展和资源有效配置（马珺，2022）。为顺应高质量发展步伐，我国扎实推进增值税留抵退税改革，学者们从多角度提出优化我国留抵退税管理的措施。研究发现，我国制造业等生产性行业因采购规模大、生产周期长等，呈现高进项税额和低销项税额特征，留抵税额规模普遍较高。实行“增值税留抵退税分类管理”，针对细分行业分批次退税，可以统筹缓解地方退税压力与企业税负。（崔军和花培严，2023）。
2概念界定与理论基础
2.1概念界定
2.1.1增值税留抵退税
根据《中华人民共和国增值税法》第十四条规定，增值税应纳税额为纳税人当期销项税额抵扣当期进项税额后的余额① 。纳税人购进货物、服务、无形资产、不动产支付或者负担的增值税税额称为进项税额；纳税人发生应税交易，按照销售额乘以规定的税率计算的增值税税额属于销项税额。当企业的增值税进项税额在一定时期内大于销项税额时，就会产生留抵税额。企业留抵税额的形成原因复杂，主要包括集中采购生产原料引起进项税额增加、外购固定资产的收益周期过长、销售收入适用税率低于扣除项目税率导致的进销项税率倒挂等（朱江涛，2022）。
增值税留抵退税是指把增值税期末未抵扣完的进项税额退还给纳税人。在留抵退税政策实施以前，留抵税额只允许结转下期继续抵扣，企业需要经过未来很长一段时间才能通过抵扣销项的方式把这笔钱“拿回来”（万莹和刘雅楠，2024）。而增值税留抵退税政策允许企业在特定的条件下可以申请退还当期留抵税额。增值税留抵退税政策从2011年在集成电路企业初步试点，到2019年全行业试行，充分缓解了企业的资金压力，减轻了企业税负，激发了市场主体活力，成为我国实施大规模减税降费的重要战略举措。
2.2理论基础
2.2.1税收中性理论
税收中性理论最早可追溯至Adam·Smith在《国富论》中提出的“自由放任和自由竞争”思想。传统的税收中性原则要求税收超额负担最小化，即尽量不让纳税人承担除缴纳税款以外的额外负担和经济损失。随着经济社会的发展和理论研究的深入，税收中性理论引申出更加丰富的内容，其强调税收制度的设计不仅要尽可能减少对市场资源配置的扭曲，而且应避免干扰经济主体的自主决策。理想的税收制度应当在筹集财政收入的同时，不改变消费者和生产者的选择行为。
增值税具有税收中性的特点。增值税的计税依据是企业销售商品、劳务、服务所产生的增值额，不会因为企业的组织形式、经营模式等产生歧视性征税。但在增值税留抵退税政策出台以前，我国实施结转下期继续抵扣的留抵税额管理政策，挤占了企业的现金流，一定程度上违背了税收中性原则。增值税留抵退税通过及时退还留抵税额的方式，减少了税收对市场主体经济行为的扭曲，是强化增值税税收中性的重大调整。增值税留抵退税的税收中性特点确保了企业进行跨区域发展时，更多基于市场因素和自身发展目标确定投资决策，有利于构建公平竞争的市场环境。
2.2.2税收激励理论
税收激励的基本理念是政府利用税收减免、优惠税率、递延纳税等差异化税收政策，改变经济活动的相对价格体系，进而引导企业的经济行为。税收激励政策是政府调控宏观经济的有力工具，通常能发挥以下效应：一是降低投资成本，激发企业的投资意愿和创新动力，如研发费用加计扣除政策减轻了企业所得税负担，有效促进企业研发活动。二是降低投资风险，税收激励政策通过改善企业现金流，可以提高企业的投资回报率，增强企业应对市场波动风险的能力。三是矫正具有正外部性特征的市场失灵，如支持绿色发展的税费优惠政策补偿了企业创造的社会效益。
3增值税留抵退税的政策演变与规模测算 .................... 18
3.1增值税留抵退税的政策演变 .................... 18
3.2增值税留抵退税的规模测算 ....................... 20
4增值税留抵退税影响企业跨区域投资的理论机制 ............. 26
4.1增值税留抵退税影响企业跨区域投资的中介效应 ................... 26
4.2增值税留抵退税影响企业跨区域投资的异质性效应 ................. 27
5增值税留抵退税影响企业跨区域投资的实证分析 ............. 30
5.1模型构建 ............................ 30
5.2变量选取 ......................... 31
5增值税留抵退税影响企业跨区域投资的实证分析
5.1数据来源与描述性统计
本文所用到企业财务数据来源于CSMAR数据库，并作如下处理：①剔除金融业公司和ST、*ST公司样本；②剔除2018年及以后上市的公司样本；③剔除样本期内母公司所在地区变动的样本；④剔除样本观测期不足7期的样本；所有财务数据进行1%和99%分位数下的缩尾处理。
本文最终获得由2014-2022年2298家A股上市公司19687个观测值构成的非平衡面板数据。变量的描述性统计见表5.1。样本中企业跨区域投资水平标准差为0.9384，表明企业之间的异地投资水平差异较大。政策虚拟变量的均值为0.4773，表明样本中有47.73%的企业是本文的实验组，受到了留抵退税分担机制改革的影响。
6研究结论与对策建议
6.1研究结论
在全国统一大市场建设背景下，增值税留抵退税作为我国大规模减税降费的“重头戏”，是激发市场主体活力，促进资本要素自由流动，畅通国内大循环的重要举措。本文首先梳理了国内外关于增值税留抵退税与企业跨区域投资的相关文献，分析我国留抵退税政策的演变，使用投资产出法测算全国31个省（直辖市、自治区）的2017年留抵退税规模，展示增值税留抵退税现状。其次，基于增值税留抵退税、企业跨区域投资的概念，应用税收中性理论、税收激励理论、财政分权理论厘清了增值税留抵退税影响企业跨区域投资的理论机制。最后，以财税〔2018〕70号文件为外生冲击，借助2014-2022年A股上市企业数据，构建双重差分模型实证分析2018年增值税
