第一，地方间的留抵退税规模呈现出显著的差异。当前地方按照生产地原则参与增值税收入分配；按照消费地原则参与留抵退税，导致地方政府增值税收入与留抵退税的权责不匹配，增加部分经济欠发达地区的退税压力，从而影响留抵退税的政策效果。第二，增值税留抵退税政策通过退还挤占的企业现金，缓解了企业融资约束，提高企业跨区域发展的能力和意愿，促进企业跨区域投资。第三，增值税留抵退税政策促进企业跨区域投资的政策效应在不同的地方财政压力和市场分割程度下存在异质性，地方财政压力越小、市场分割程度越低的地区，增值税留抵退税对企业跨区域投资的促进效应越显著。
参考文献（略）
