本文是一篇金融管理论文，本文通过文献研究法、案例分析法、实地调研法、德尔菲法、问卷调查法等研究方法，结合文献和相关理论基础，深入集团及下属企业调研收集资料，以访谈的形式与企业高层管理人员、经办人员以及银行融资工作人员充分沟通，通过调查设计向BT集团负责融资的高层管理人员以及银行业从事交通基础设施建设领域的信贷专家征集意见，充分借鉴专家的经验和学识，整理得出BT集团改善融资缺口的影响因素。
第一章绪论
1.1研究背景和意义
1.1.1研究背景
（1）国家大力支持交通基础设施建设，相关企业迎来发展机遇
从宏观政策来看，近年来，国家大力支持基础设施建设，特别是公路交通领域，出台了系列政策。2019年9月14日，中央、国务院印发《交通强国建设纲要》，广西被列入首批13家试点省份之一；2020年8月24日，《广西贯彻落<交通强国建设纲要>实施方案》获批，《广西壮族自治区推进交通强国建设试点实施方案（2021-2025）》出台；2021年10月22日，自治区政府出台《广西综合交通运输发展“十四五”规划》，预计“十四五”期间公路通车总里程14万公里，较“十三五”增幅6.4%，其中高速公路建设里程1.2万公里，较“十三五”增幅76.4%，在公路方面完成投资超过1.1万亿元。根据《广西高速公路网规划（2018—2030年）》，到2030年，广西高速公路总里程将达到1.52万公里，形成“1环12横13纵25联”的高速公路网，高速公路密度将得到大幅提高。自治区积极响应中央号召，加大交通基础设施投资建设力度，南边深化与东盟各国的合作，北边加强与四川、贵州等地区的交流合作，东边积极融入粤港澳大湾区等，吸引更多先进企业进入广西发展，西边加强与云南的合作，目前很多广西企业在政府的引导下，深入云南投资。加之“一带一路”倡议、西部陆海新通道建设等机遇，广西交通基础设施得到了良好的发展红利。得益于政策支持，近年来广西大批高速公路项目以及平陆运河、南宁轨道交通等重大项目开工建设，一系列举措均为从事基础设施投资建设企业的快速发展提供了广阔的空间，相关企业也随之迎来了高速发展。
1.2文献综述
1.2.1融资缺口成因及对企业造成的影响研究
随着经济发展和配套政策的出台，部分企业迎来了发展机遇，由发展期逐步过渡到成长期，投资规模逐渐增大，资金需求随之上升，如果资金筹集不及时，难以避免会出现融资缺口，出现融资缺口会对企业经营发展造成一定的影响。部分学者从不同角度、应用不同方法对融资缺口成因和造成的负面影响进行了研究分析。对企业融资缺口成因进行研究，Berger和Udell(1998)提出了成长周期理论，认为企业在不同阶段有不同的资本需求，企业在成长过程中，信息条件的变化与融资方式之间具有重要相关性，由于是动态变化的过程，难免会出现融资困境，形成融资缺口。[1]张菲菲（2019）利用Logistic模型对贵州省的城镇化率进行预测，指出贵州省随着新型城镇化建设的加快推进，其融资缺口在不断扩大，同时新型城镇化建设存在融资结构不合理，融资渠道狭窄，融资成本高等问题。[2]赵永芳(2021)认为随着我国基建投资红利的消失，建筑行业内部竞争日益激烈、经营管理问题逐步凸显、融资成本不断攀高、还贷压力持续增加，建筑行业融资风口收紧。[3]王玮（2021）研究了贵州省制造业融资缺口，以实际融资量与理论金融总量对比，指出贵州省制造业融资缺口有扩大趋势，通过进一步分析，认为原因是贵州省制造业企业自身盈利能力较弱、增信措施不足等原因导致企业融资困难。[4]宁依依（2022）认为现阶段我国国有企业的投资往往会以多元化的趋势为主，且其投融资的规模持续性扩张，这就导致企业会在投融资渠道、投融资结构、投融资目标、投融资体系等方面逐渐暴露出投融资管理问题，最终形成融资缺口。
第二章相关概念界定与理论基础
2.1相关概念界定
2.1.1融资方式
融资是指企业融通资金的行为，也可以表述为企业根据实际经营情况、资产情况、发展规划，通过一定的渠道筹集资金以保证经营管理需要的行为。企业融资方式可分为两大类，即内源融资和外源融资。内源融资是指企业在内部开展融资，一般是由留存收益和折旧构成，不发生融资费用，成本较低。外源融资主要分为债权融资和股权融资。其中债权融资又可细分为三种不同的方式：一是从银行借入贷款，银行贷款是最主要的融资方式，按照产品不同，银行贷款可分为流动性资金贷款、固定资产贷款以及其他贷款。流动性资金贷款主要是解决企业日常资金周转需求，固定资产贷款主要是提供给企业用于项目建设，其他贷款根据各家银行不同产品，涉及的种类较多。按照担保措施不同，银行贷款又可分为信用贷款、抵押贷款、担保贷款。信用贷款完全是根据企业信用投放，抵押贷款需要企业提供相应的抵质押物，担保贷款需要企业主或第三方担保公司提供担保。二是通过市场发行债券，企业可以根据一定的程序发行公司债券，约定在一段时间后还本付息，常见的种类有短期票据、中期票据等。债券购买方不参与企业经营，只在期限到了之后收回本金和利息。三是通过融资租赁，出租人根据企业需求，出资购买供应商设备，并与企业签订租赁合同，将设备出租给企业，并收取租金。因为出租人掌握设备的所有权，出现问题随时可以收回设备，所以对企业的资信要求不高。此外，股权融资是指企业分出自己的一部分所有权，引入新的股东，获得股本增加的融资方式。通过股权融资获得的资金，企业无需还本付息，但是分红时需要将部分利润分给新股东。
2.2理论基础
2.2.1行业生命周期理论和企业生命周期理论
行业生命周期可以根据市场增长率、竞争者数量、客户需求等方面判断，分为幼稚期、成长期、成熟期、衰退期。幼稚期提供的产品和服务利润率偏低，技术方面能力较弱，信息闭塞，市场竞争较低，进入门槛较低。成长期市场增长率偏高，企业发展迅速，竞争较为激烈，进入门槛较高。成熟期市场增长率放慢，产品和服务以及创新技术相对成熟，整个行业情况较为透明，进入门槛很高。衰退期供应大于需求，利润不断被压缩，竞争的企业数量逐渐减少。
企业生命周期可分为发展期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段，此理论的研究目的是分析每个阶段最优发展模式。第一阶段发展期，企业规模小，组织结构简单，没有太多层级的子公司，市场竞争能力弱，市场份额占比低，融资能力弱，但资金需求也不高。第二阶段成长期，企业发挥自身优势，不断发展壮大，市场份额逐步提升，资金需求越来越大，融资缺口逐步显现。第三阶段成熟期，企业资金规模大，融资渠道丰富，管理水平提高，声誉较好，市场竞争能力较强。第四个阶段衰退期，企业缺乏技术、创新等方面的突破，市场份额逐步下降，内部管理出现问题。
上述理论主要应用于研究BT集团所属的交通基础设施投资建设行业生命周期以及BT集团当前生命周期应采取的融资缺口改善对策。
第三章BT集团融资缺口现状分析..............................13
3.1 BT集团简介..................................13
3.1.1集团整体情况..................................13
3.1.2集团组织结构.................................13
第四章BT集团融资缺口的影响因素及改善难的原因......................27
4.1 BT集团融资缺口影响因素的调查设计...............................27
4.1.1采用德尔菲法研究融资缺口的影响因素......................27
4.1.2结合问卷调查结果对影响因素进行分析..........................30
第五章同类型集团融资缺口改善经验借鉴分析.........................43
5.1广西JT集团融资经验借鉴...................................43
5.1.1广西JT集团基本情况............................43
5.1.2广西JT集团改善融资缺口的措施........................44
第六章BT集团融资缺口改善对策建议及保障措施
6.1 BT集团融资缺口改善对策
6.1.1建立高效响应机制
任何企业都无可避免会受到外部政策的影响，但是融资受到的影响可以通过制定合理的体制机制将影响程度降低。针对外部政策层面的问题，要加强外部政策研究，建立高效响应机制。
（1）参考广西JT集团模式成立政策分析研究团队。第一时间研究新出台政策，准确判断形势，提前布局融资规划，团队负责人要多与业务部门、财务部门沟通项目进度及受影响程度，及时掌握资金需求变化，合理安排融资工作。
（2）建立协同高效的沟通机制。业务部门（包含市场部门、投资部门等）在开拓市场时收集到的重要信息，包括最新的政策和发展机遇，要及时传达给财务部门，告知财务部门提前做好融资安排，双方要形成高效的沟通机制，要有计划、按进度开展融资工作。
（3）建立融资合规管理机制。要熟悉掌握外部政策导向，发现现有融资存在不合理之处时，不要抱有让金融机构独自去解决的侥幸心理，要及时调整不合理的银行借款，采用提前归还或者以其他信贷产品替代的方式，主动将存在问题的贷款偿还结清。
第七章结论与展望
7.1结论
在国家推动交通基础设施建设的背景下，BT集团迎来快速发展，同时对资金的需求也随之增大，融资压力持续增加，融资缺口逐渐显现并扩大，企业经营发展受到一定程度的制约。改善融资缺口问题主要是为了确保企业资金筹集顺畅合理，不影响企业投资生产经营等活动，实现企业价值最大化。本文通过文献研究法、案例分析法、实地调研法、德尔菲法、问
